合并若过关 亚通数码网络看涨二成


合并若过关 亚通数码网络看涨二成

亚通与挪威电讯正在就合并事宜进行商讨和审核,结果预计在本季出炉。分析员认为,若顺利达成协议,亚通和数码网络股价上涨空间高达20%,因此维持2家公司的“买进”评级。

亚通和挪威电讯是在5月7日宣布,双方有意透过整合亚洲业务,包括将亚通旗下天地通和挪威电讯持股49%的数码网络合并,联手打造全球巨头型电讯公司。

假设合并成功,合并后的公司料将在大马交易所和另一个海外股市挂牌上市。

大华继显证券分析员表示,合并商讨和审核已步入最后阶段,潜在障碍是争取大马和印尼监管部门批准。两地监管部门则在研究新大股东进入当地市场后,对市场带来的潜在影响。分析员认为,合并商讨和审核将如亚通早前预期般在本季结束,双方将会达成具约束力的协议。

值得一提的是,亚通和数码网络股价自合并消息后,便一路扬升,以周五闭市价计算,亚通迄今共涨56仙或12.1%,至5.20令吉,数码网络则走高27仙或5.6%,至5.07令吉。“这也是因为2家公司年初的股价水平偏低,提供上涨空间。”

因此,分析员相信,一旦合并计划确认成功,将进一步带动亚通和数码网络股价走高,最好的情况是,亚通和数码网络分别上升至6.28令吉和6.48令吉。

亚通更胜一筹

分析员续称,若以目前股价估值而言,亚通或将表现更好,该股的企业价值对扣除利息、税项、摊销和折旧前盈利比例为7倍,符合其5年平均值范围。数码网络目前股价则比其12.5倍EV/EBITDA的历史平均值,高出2个标准差。

展望下半年,分析员认为电讯股的削价战已趋向理性,各大公司将会专注于改善成本结构,以维持盈利表现。业者的资本开销可能走高,因为电讯股估计将为4GLTE网络争夺领先地位,同时也将为700Mhz频谱拨出前期成本。不过,值得注意的是,来自政府的监管压力估计会减弱。

分析员预计,电讯领域2019年服务营业额将保持2%的稳定成长,盈利则按年增加5%,因马电讯去年盈利表现不佳,拉低比较基准。